当前不论是市场还是家族企业管理层，都把家族企业当作家族所有人的私产，混淆并模糊了公私界限。

    真功夫、赶集网和土豆网的后院烽火，再度向市场发出家族企业的风险警示。而这三家拟上市公司都牵扯到了创始股东的家庭危机，令业界唏嘘今后投资家族企业是否应把创始人婚姻等问题列入筛选甄别指标。

    此前的一些国内家族企业暴露出了任人唯亲、家长式治理、大股东侵占公司利益等管理问题，真功夫事件就暴露出家长式治理下股东间争权给企业带来的内耗，赶集网等创始人夫妻分手纠纷也透射出家族治理给公司带来的阴影。为此，业界普遍把近年来私企或零星或集中暴露而出的种种问题，框定为家族企业管理硬伤，并开出唯有移植先进的现代企业制度才是治愈家族企业治理宿命之药方。

    然而，不论是目前真功夫等还是之前国美股权之争，问题都暴露在企业由家族治理向现代公司治理转型的过程中。这究竟是家族企业转向现代企业治理结构的阵痛，还是包括市场过度渲染了家族企业与现代企业治理的对立性，而无视两者在公司治理机制上的统一性？显然，当前家族企业把移植现代企业制度更多地权作为股东间争权夺利、利益再分配之工具，而非完善公司治理结构之利器，显示这很难用家族企业转型阵痛而一笔带过。

    中国不管国有还是私企向现代企业制度转型更多地注重形似，而非真正领悟现代企业制度和现代公司治理结构的核心涵义，这是一切问题的根源。一般而言，现代企业制度主要基于委托代理机制、有限责任、股份制和分权制衡理念等构建的现代公司治理结构。其核心理念是通过构建合宜的公司治理结构，降低委托代理成本，提高企业效率，从而既避免代理人风险以及大股东侵占公司权益等问题。

    把家族企业与现代公司治理对立起来，恰恰是在制造而非规制家族企业经营风险。当前标普500指数的成份股有177家为家族企业，世界500强也有40%以上为家族企业， 这些家族企业之所以并未如国内家族企业与现代企业制度相符不悖，首先这些家族企业有效地承接了现代公司治理理念，并严格清晰地厘清公司与私人权益之边界。同时，由于公司经营的好坏本身直接关系到经营者的自身利益，家族控股并经营的企业天然具有了低委托成本之优势，避免了所有权与经营权分离所带来的高代理成本。

    显然，把家族企业治理定性为落后的公司治理结构并不客观。当前不论是市场还是家族企业管理层，都把家族企业当作家族所有人的私产，混淆并模糊了公私界限。事实上，不论是家族企业还是非家族企业，都是股东、管理层、员工等集合在一起寻求自利最大化的公器，是独立于自然人的法人。股东拥有的是企业的股权，而非家族企业本身。显然，即便百分百控股的家族企业，股权所有人把家族企业当作私产而侵占公司权益，都是在公器私用。

    因此，当前国内家族企业衍生出的问题，根源不能归结于家族企业是落后治理结构，而是国内家族企业根深蒂固的公私失范问题，厘清了家族企业与企业股权的不同属性，才能从根本上矫正当前横亘于家族企业之上的诸多痼疾。